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本周（01.07-01.11）热卷价格指数报133.48（绝对价格指数3743），较上周上涨0.20%。本周全国热轧板卷市场价格盘整偏强，全国24个热轧4.75mm市场均价3743元/吨，较上周价格上涨9元/吨。20mm中厚板市场价格小幅上涨，全国24个主要市场20mm普中板平均价格为3858元/吨，较上周上涨22元/吨。
在上周五央行降准的消息刺激下，周末期间钢坯价格率先大幅拉涨60元/吨，叠加周一黑色期货的高开高走，现货市场情绪也被点燃，市场成交明显增量，不过现货价格涨幅有限。但利好的刺激难抵需求的走弱，随后几天在成交清淡下，价格整体弱势盘整运行。目前，唐山本地及昌黎普方坯主流出厂3420元/吨现金含税，较上周五涨120元/吨。
从公布的库存数据看，螺纹产量在限产政策趋缓下有所增加，社会库存继续呈现累积的趋势，钢厂库存小幅下降，整体库存与往年比仍处于低位。
目前来看，商家对后期市场并不太乐观，操作上也以积极出货为主。不过，市场上库存压力有限，对钢价有支撑作用。加之宏观面的利好消息的不断释放，预计短期市场价格将维持盘整运行态势。
市场：低温雨雪成交难寻，钢材有价无市
成本：国内焦炭大幅下跌，矿价整体走高
供需：限产检修供应减少，工地需求锐减
宏观：降准降税财政宽松，基建大年来袭
综合观点：全国持续大范围低位雨雪天气，直接导致南方工地（除重点市政）加快年前收尾，各地钢市成交清淡。新资源陆续到市情况下，社会库存延续环比增加。从宏观政策来看，近期利好政策不断出台，央行降准个人减税，大批基建项目获批，预示基建发力对冲房产下滑，为经济稳健发展提供保障。考虑南方工地进入收尾，钢市需求跌入冰点，价格下跌意义不大，国内钢材价格指数下周将在3990-4040区间震荡运行。
一、行情回顾
1、本周钢材价格情况
本周（01.07-01.11）上海钢材价格小涨后回稳，截至1月11日，钢材指数报在4030，较上周末上涨30；同期，上海优质品三级螺纹钢代表规格报在3790元/吨，较上周末价格上涨10元/吨；而优质盘螺代表规格报价4000元/吨，与上周末价格持平。
市场反馈，周末期间唐山钢坯大幅走高，带动市场看涨积极性，上半周申城建材价格小幅攀高20-40元/吨。然而随着阴雨天气以及淡季因素叠加影响，市场成交表现平平，因此价格进一步上行动力不足。下半周，本地建材主流持平，部分资源略有暗降。年关将至，贸易商冬储意愿不强，而钢厂价格政策相对不低，也不愿意给予较好冬储政策，双方仍存博弈。当前市场处于供需两弱格局，价格上下空间皆不大，短期市场或以小幅震荡盘整为主。
那么，下周钢价走势将如何变化？库存变动情况如何？带着诸多疑问，一起进入本期行情分析。
2、全国市场方面
根据交易监控数据显示，本周（01.07-01.11）全国钢材价格价震荡整理。
北京市场：本周北京市场现货价格小幅盘整，基本与上周价格持稳。现河北钢铁HPB300Ф8-10mm高线价格为4400元/吨； HRB400EФ12-Ф14mm小螺纹3720-3740元/吨，HRB400EФ16mm螺纹3660元/吨左右，HRB400EФ18-22mm大螺纹4650-3680元/吨；HRB400Ф8-10mm盘螺报价3780-4800元/吨。
市场反馈，本周期螺主力合约延续震荡反弹；唐山普碳钢坯涨幅明显，累涨120元/吨；受此提振，各地市场纷纷低位推涨为主；本地市场需求日趋放缓，到货量逐渐增加，故商家心态不稳，无心拉涨，基本出货为主，现货价格上下20-30元/吨之间浮动。考虑到本地市场需求基本萎缩，当前现货价格商家冬储意愿不高，预计，下周北京市场弱势盘整为主。
杭州市场：本周杭州钢市行情弱势微跌，杭州市场沙钢16-25mm螺纹钢主流报价在3800元/吨，永钢、中天、新兴、申特等同规格资源3730-3780元/吨；永钢、中天、萍钢等盘螺和线材价格4000元/吨；合格品螺纹售价在3650-3730元/吨，线材和盘螺3900元/吨左右。
市场反馈，本周杭州地区降温降雨，户外工地难以施工，多数工地处于年前收尾，钢市成交异常冷清。新资源到货相对增多，基于钢厂价格坚挺，市场报价小幅震荡。另外，永钢1月中旬到2月中旬建筑计划量公布，其中1-2期螺纹钢为8.5折，线材和盘螺不打折；1-3期螺纹钢为6折，线材和盘螺为8折；2-1期螺纹钢为6折，线材和盘螺为8折；2-2期螺纹钢为6折，线材和盘螺8折。中天公布1月中旬折扣量，螺纹8折（上期8折），线材和盘螺9折（上期8折）。预计，下周杭州地区钢价整体盘整为主。
广州市场：本周广州市场建材价格小幅下跌。现螺纹钢韶钢Ф18-25mmHRB400E规格资源主流报价在4200元/吨，广钢、冷钢、裕丰、粤钢、湘钢HRB400EФ18-25mm规格资源报价在4170-4220元/吨；韶钢HPB300Ф6-10mm高线主流价格4100-4150元/吨；广钢、珠海粤钢、湘钢同规格高线售价3920-4050元/吨。湘钢、萍钢Ф8-10mmHRB400盘螺报价4050-4180元/吨。
市场反馈，上半周，广州地区阴雨天气偏多，市场报价小幅回落，下半周，本地主导钢厂挺价，但需求依然低迷，市场价格延续走低。本周广州市场库存总量持续增仓，截止发稿，主要仓库建材库存量为84.20万吨，较上周增加6.76万吨。其中，螺纹钢库存49.86万吨，增加5.42万吨，线材和盘螺库存34.34万吨，增加0.82万吨。综合来看，年关将至，下游需求逐步趋弱，叠加不利的天气影响，市场出现逐渐累库态势，预计下周广州市场价格或偏弱调整。
二、成本分析
1、本周钢厂调价
近日，板材龙头钢企宝钢和武钢公布今年2月、3月份价格政策，所有的板材品种价格维持平稳不动。一是考虑春节期间市场需求清淡，钢厂挺价过节；二是板材价格在成本线附近，没有利润可寻，钢厂挺价也在情理之中。本周建筑钢材生产钢企来看，马钢、南钢、方大特钢、长江等钢厂周初价格小幅推涨，周三至周四价格基本延续平盘为主。福建三钢主要按旬调价，基于前期钢厂价格倒挂严重，周初价格螺纹大幅下调150元/吨，线材和盘螺大幅下调250元/吨。
中钢协统计数据显示，12月下旬会员企业粗钢日均产量为178.15万吨，较中旬下降5.54万吨，降幅为3.02%；截至下旬末，会员企业钢材库存量为1134万吨，较中旬末降79.9万吨，降幅为6.58%。另据相关统计，2018年中国进口铁矿石到港量10.38亿吨，比2017年统计的数据10.53亿吨，减少了1.5%。从月度到港量数据看，2018年上半年除1月和3月外，其他各月仍保持增长；下半年从8月起出现转折，月度到港量同比出现负增长，2018年8-12月平均减少了5%。
2、原材料
本周（01.07-01.11）国内原料价格表现不一，其中焦炭价格大幅下跌，进口矿价格先扬后抑，国内矿价格总体平稳，废钢价格全线上涨，钢坯行情大幅走高，分品种来看：
钢坯市场：本周国内普碳方坯报价接连上涨，周环比累计上涨120元/吨，涨幅达3.63%。从具体来看，上周末，唐山地区普碳方坯报价累计上涨60元（周六涨40元，周日涨20元）；本周一至本周四，唐山普碳方坯报价累计上涨60元，含税价报至3420元/吨。价格上涨主要因素有，钢坯市场库存偏低，商家销售压力不大，同时黑色系期货震荡走高，市场总体信心不错。从库存上看，截止本周四，唐山海翼宏润钢坯库存量为8.27万吨，周环比下降0.3万吨；唐山象屿正丰钢坯库存量为4.2万吨，周环比下降1万吨。预计，下周国内钢坯价格窄幅震荡调整为主。
焦炭市场：本周国内焦炭基本落实第六轮降价，大幅下跌100元/吨。从市场来看，当前焦企开工率维持较高水平，且多数焦企尚有盈利，暂时难出现大范围主动限产。另外，近期江苏徐州、陕西等地焦企逐步增产，短期供应依旧宽松为主，同时，近日河北多地开启重污染天气防治响应，对后市焦炭供需有一定影响；钢企方面焦炭库存维持中高位，后续冬储积极性一般，对原料打压意愿依旧保持；中间商对后市不太乐观，焦炭采购量继续收缩，同时出货意愿加大。焦煤方面，近期煤矿销售一般，煤矿也无调价打算，不过市场预期不理想，部分商家表示有价可谈，但受产地煤价上涨成本支撑，短期价格稳中兼有调整。整体来看，现阶段供需均弱情况下，预计，下周国内焦炭行情弱势调整为主。
废钢市场：本周国内废钢市场价格普遍上涨，从市场来看，近期全国低温雨雪天气较多，北方以及华东等多地废钢供应不足，废钢收购成本明显上涨。另外，成品材价震荡见涨，也对废钢起到有力的支撑作用，废钢市场信心不错，部分钢厂加大年前采购备库，对废钢采购价均有所提涨。从区域市场来看，华东地区废钢价格上涨30元/吨，河北地区废钢上涨80元/吨，北地区废钢收购价格上涨20-30元/吨；西南地区废钢收购价相对平稳；华南地区废钢收购价上涨40元/吨；东北地区废钢收购价上涨40-50元/吨。预计，下周废钢市场价格小幅震荡盘整为主。
铁矿石市场：本周国内铁精粉价格总体平稳，冬季需求淡季到来，部分矿山安排常规检修任务，铁精粉产量下降，以及面对低迷的采购需求，市场报价延续平稳。本周进口矿市场价格震荡走高，截止1月10日，普氏62%铁矿石指数为74.65美元/吨，周环比上涨2.4美元/吨。港口库存来看，截止本周五，全国主要港口铁矿石库存约14199万吨，周环比下降106万吨。从具体情况来看，上周澳洲和巴西发货量合计减少105万吨，到港量相对减少，同时春节逼近，部分钢厂加大节前采购备货，港口疏港量相对增加，矿商信心总体不错，市场报价整体上涨。基于今年采暖季环保力度偏小，钢厂产量保持相对高位，依然对原料价格形成支撑，预计，下周进口矿价格或将高位窄幅震荡。
海运市场：1月10日，波罗的海干散货运价指数（BDI）收报1189点，较前一交易日下跌49点，跌幅 3.96%。1月4日，上海航运交易所发布的中国沿海（散货）综合运价指数报收1067.11点，较上周上涨1.4%。中国沿海煤炭运价指数（CBCFI）中，各航线运价都有2元/吨左右的涨幅，秦皇岛-上海（4-5万dwt）航线运价为28.8元/吨，较上周五上涨2.1元/吨；秦皇岛-张家港（4-5万dwt）航线运价为31.4元/吨，较上周五上涨2.3元/吨；秦皇岛-南京（3-4万dwt）航线运价为38.6元/吨，较上周五上涨2.0元/吨；华南航线，秦皇岛-广州（6-7万dwt）航线运价为35.3元/吨，较上周五上涨1.5元/吨。1月4日，沿海金属矿石货种运价指数报收1040.00点，较上周上涨1.6%。预计，下周BDI指数将现下跌态势。
三、供给和需求分析
调查数据显示，本周南方多地低温雨水天气增多，工程户外难以施工，市场整体成交偏淡，市场报价总体窄幅波动。周初，受唐山普碳方坯以及期螺价格上涨，市场报价小幅探涨20元/吨，周二至周三，钢市成交异常冷清，多数商家挂价平盘，周四，市场依然冷清，主流挂价小幅松动10元/吨。
而从库存情况来看，本周螺纹钢库存周环比增加2万吨，线材库存周环比增加0.2万吨。从全国库存统计来看，全国主要城市螺纹钢库存周环比增加31.17万吨，线材库存周环比上涨4.96万吨；全国主要钢厂库存周环比下降13万吨，线材库存周环比下降2.9万吨。当前国内社会螺纹钢库存延续上升，主要钢厂库存出现延续下降。
四、综合观点
本周钢材价格窄幅震荡，对于下周市场行情，提醒大家关注以下几个方面：
其一、需求因素。近期全国大部分地区低温雨雪天气，终端采购需求跌入冰点，南方众多工程（除重点市政工程）处于年前收尾阶段，工人也陆续踏上返乡路程，各地市场成交不理想。随着市场新资源陆续到货情况下，本周末，全国主要城市库存延续增加。另外，今年城市轨交批复明显加快，12初至今一个月内，国家发改委批复上海、杭州、济南、重庆等多个城市轨道交通项目，合计投资规模近5000亿元。贵州省1-11月份累计新开工亿元以上项目1346个，总投资8692.10亿元；河北省去年完成项目投资在8000亿元以上。考虑房地产下滑，加大基建投入以此对冲，确保今年经济稳健增长。当前受季节性终端需求锐减，短期市场需求处于低位。
其二、供给因素。近期河北、山西等多省雾霾天气严重，部分钢企生产继续受限，加上国内钢市需求下滑，部分钢厂安排高炉和产线常规检修，以此来确保今年安全生产，全国高炉开工率持续下滑。据中钢协数据显示，12月下旬会员企业粗钢日均产量为178.15万吨，较中旬下降5.54万吨，降幅为3.02%；截至下旬末，会员企业钢材库存量为1134万吨，较中旬末降79.9万吨，降幅为6.58%。从河北省获悉，今年打好去产能和退城搬迁攻坚战，压减钢铁产能1400万吨、煤炭900万吨任务。受环保限产以及常规检修，短期国内钢厂供应量相对减少。
其三、成本因素。本周国内焦炭基本完成第六轮下跌，跌幅为100元。当前焦化企业开工率尚可，尤其江苏徐州、陕西等地有焦企复产，整体供应相对充足。不过，河北等地大气污染严重，对焦炭供需存在影响。国内铁精粉价格维持盘整，下游采购需求积极性差，但生产现货库存偏低，市场价格处于相对平稳。进口矿价格震荡走高，主要受到近期澳洲和巴西发货量下降，到港量相对减少，以及部分钢厂加大年内备货，市场整体采购有所好转。考虑，钢厂采购积极性日趋萎缩，原料市场成交相对减量，后期价格承压走低，预计，下周国内钢材生产成本延续降低。
综合概括而言，全国持续大范围低位雨雪天气，直接导致南方工地（除重点市政）加快年前收尾，各地钢市成交清淡。新资源陆续到市情况下，社会库存延续环比增加。从宏观政策来看，近期利好政策不断出台，央行降准个人减税，大批基建项目获批，预示基建发力对冲房产下滑，为经济稳健发展提供保障。考虑南方工地进入收尾，钢市需求跌入冰点，价格下跌意义不大，国内钢材价格指数下周将在3990-4040区间震荡运行。
