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“金九”变“铜九” 钢材上演“价量齐跌”
不得不承认，此前被市场寄予较大需求预期的“金九”行情基本上可以说是黯然一片；立身需求旺季，钢材库存不降反升，说明终端需求疲软难堪。上一周除冷轧库存继续小幅下降外，其余的包括螺纹钢在内绝大部分钢材品种库存相继回升，于此同时，现货钢价整体亦是趋弱震荡，整体上演“价量齐跌”行情。
国内重点市场螺纹钢库存为597.04万吨，较9月6日增加1.39万吨；其中华东、西北、东北地区螺纹钢库存仍在小幅回落，但华中等其他地区螺纹钢库存增加较为明显。线材库存同样小幅增加0.1万吨，全国总量为140.37万吨；其中西南、华南、华东地区线材库存小幅增加，其余地区均有不同程度的下降。在线螺等建筑钢材库存增加的同时，因受工地采购观望，市场成交不足，心态转弱影响，线螺市场价格也是持续走弱，截止到上周五（9月13日），国内重点城市25mm三级螺纹钢均价3561元，较9月6日跌33元；6.5mm高线均价3527元，跌30元。
全国冷轧库存小幅下降0.26万吨，重点统计城市冷轧库存总量为160.99万吨，其中仅华东、华中地区冷轧库存下降，其余地区均为稳中回升；热轧库存再次增加0.32万吨至407.42万吨，仅华北、华东和华南地区库存下降，其余地区热轧库存均现不同程度的增加；中厚板库存为155.25万吨，增加了2.01万吨，仅华东、西南地区小幅下降，其余地区中厚板库存均在回升。虽然宝钢、武钢等主流板材钢厂相继上调1 十月份出厂价格政策，但对现货钢价拉动明显不足；现货市场需求相对疲软，商家竞争激烈，让价出货的现象存在，截止到上周五（9月13日），全国重点城市5.5mm热轧均价3599元，较9月6日跌43元；1.0mm冷轧均价4460元，涨1元；20mm中厚板均价3581元，跌48元。
钢厂时隔三月后增产短期资源供应压力回升
粗钢日均产量结束连续三月下滑态势，8月份全国粗钢产量再次回升。从国家统计局获悉，8月份我国粗钢产量6628万吨，同比增长12.8%;当月粗钢日均产量213.81万吨，环比增长1.24%。1-8月份我国累计粗钢产量52184万吨，同比增长7.8%。
钢材市场淡季不淡的行情促使了钢厂的加码生产；而随着经济数据和宏观面还有上游原料成本的不断利好刺激下，虽然8月中下旬至9月中旬钢价持续弱势回调，但钢厂的生产积极性依旧不减。特别是建筑钢材生产企业在下调出厂价意图诱使钢贸一起“以价换量”操作的同时，减产意愿依旧不足。尽管大气防治“国十条”在上周正式发布，但由于此前详细内容早已曝光，市场对其利好也基本消化完毕，能否对粗钢产量形成压制，重点还需要观察政策的执行力度，整体来看，下游需求疲软，上游供应增多，虽有出口大增分忧，但供应压力依然处于增加趋势。
中秋节小长假将至终端节前补货需求较少
本周四即是一年一度的中秋团圆佳节，受节假日因素影响，本周仅有三个有效工作日，时间不长，会进一步导致钢材消耗延迟。从当前下游企业的采购频率来看，多数未曾出现大规模的批量操作，均以临需即购的小批量为主；或许节前两天会出现一定的补货需要，但由于9月前的大量补库仍未消耗完毕，笔者认为本次节前终端补货的量相对较少，对钢价难以形成明显的拉动。
出于对“金九”落空的失望，加上需求基本面的疲软难改，现货市场心态已经由强转弱，主动降价的意图更加明显，加上临近三季度末，资金压力渐显，均不利于钢价的反弹。
综合观点：本周美国即将召开议息会议，美联储缩减QE3的热议依旧在搅动着国内外市场，对我国钢材等大宗商品市场形成利空压制；而国内经济形势的进一步好转，但钢材需求并未明显释放，反而在经济好转后，国家继续出台稳增长措施的可能性较低，反而失去预期支撑。因此，在本周仅有的三个交易日中，笔者认为国内钢价弱势震荡格局难改。
