钢铁行业：产能过剩使中国经济好转黯然失色

       近期来自中国的一连串积极的经济数据大大减轻了人们对中国经济硬着陆的担心。但是，业内人士认为，中国经济好转对钢铁行业产能过剩问题不会产生很大影响。通过采取一系列有针对性的措施支持基础设施和铁路建设，中国新领导层似乎已经扭转了人们对中国经济增长放缓的担忧。虽然中国改善市场心态的适度刺激措施已经发挥作用，但仍与中国政府调整经济结构转向消费拉动的计划背道而驰，而转向消费拉动经济增长可以提供一个更加可持续的发展方式。

　　在7月中国工业生产、投资和建筑业生产出现回升之后，一些经济学家预计三季度和四季度中国经济将出现稳定增长。中国经济一些出乎意料的强劲表现主要是受到政府刺激措施带来的钢铁、水泥和有色金属生产回升的驱动。2013年前7个月，中国钢铁行业固定资产投资同比增长4.9%，较前6个月同比增长3.3%明显加快。据香港大华继显公司称，尽管最近担心中国经济增速放缓，但截至目前中国钢铁生产并没有相应减缓。2013年前7个月，中国粗钢产量同比增长7.1%，达到4.558亿t，并且远高于2012年同期2.1%的同比增速。今年前7个月，中国平均日产粗钢215万t，相当于今年全年粗钢产量达到7.85亿t。

　　大华继显公司表示，7月份中国粗钢产量同比增幅相比前7个月要低，主要是因为钢厂在夏季对设备进行维修，但预计维修工作完成后钢厂将再次提升粗钢产量。如果钢厂再次提高产量，则会导致供应过剩风险再次上升，特别是在今年前7个月中国钢铁行业投资加速之后。

　　较好的经济数据带来的市场心态好转将有助于中国国内钢材价格回升。7月份，中国钢材（包括长材和扁平材）价格环比6月底上涨2%-3%。就在近期，宝钢宣布上调其9月份钢材价格，涨幅为120元至150元人民币/t，显示出宝钢对近期钢材市场走势充满信心。

　　但是，大华继显公司估计，一旦钢厂设备维修工作完成，则中国钢材价格很有可能再次承受较大的下调压力。此外，钢厂对设备进行维修也会对铁矿石市场造成影响，因为这会使钢厂拖延原料库存的补充。

　　7月份，中国铁矿石进口量出现令人吃惊的大幅反弹，同比增长26%，达到7314万t，同时与5月份进口量相比增长17%。7月份中国铁矿石进口量出乎意料的大幅增长是由于钢厂因钢材价格回升而加大了铁矿石采购量。但是，中国钢材需求增长是一些因素综合作用的结果，包括钢材库存水平较低、钢厂设备维修降低了供应以及政府出台政策对基础设施和铁路建设支撑带来的市场心态好转。

　　由于钢材贸易商仍在去库存，贸易商对于钢材采购非常谨慎。8月初，中国钢材社会库存量总计为1530万t，比7月初下滑8%，钢材价格上涨，促使贸易商加大了钢材销售。大华继显公司确信，相比过去三年钢材库存对钢材价格的支撑，当时钢材库存仅有1000万t，目前的库存水平不会长时间支撑钢材价格上涨。此外，中国钢铁工业协会预计下半年中国钢铁行业不会出现明显转机，主要原因是钢铁行业利润率仍非常低、产能增加、铁矿石价格较高和融资成本较大。

　　目前，中国钢铁行业需要努力消除的过剩产能估计在2亿t，约占中国钢铁总产能的五分之一，而在过去10年中国政府一直在努力采取措施削减过剩产能，并且就在最近政府还禁止建设新产能，不过对于近期解决这一问题不能报有太高期望。

　　在2006年至2012年期间，中国有4.4亿t的新建钢铁产能投产，而同期仅有约1亿t的落后产能被关闭。据中国钢铁工业协会称，在今年年底以前中国还会增加2000万t的新产能。鉴于在2013年至2015年期间，预计中国将有1.3亿t的新产能投产，因而中国的钢铁产能过剩问题将会更加恶化。

　　大华继显公司提出了一个问题：中国铁路建设投资的增加和城镇化建设的继续实施是将消纳中国过剩的钢铁产能抑或是刺激更多的新产能出现？但无论如何，答案是中国仍将面临钢铁产能过剩的巨大挑战。