集成电路产业未来两年复合增速有望达30%
工信部新闻发言人陈因4月25日表示，中国在芯片设计、制造能力和人才队伍方面与国外还存在差距，中国将加快推动核心技术的突破，加强国际间产业的合作。据其透露，当前国家集成电路产业基金正在进行第二期募集资金，欢迎各方企业参与基金的募集。
资料显示，国家集成电路产业投资基金（以下简称“大基金”）成立于2014年9月24日，注册资本为987.2亿元，由国开金融、中国烟草、亦庄国投、中国移动、上海国盛、中国电科、紫光通信、华芯投资等企业发起成立。基金重点投资集成电路芯片制造业，兼顾芯片设计、封装测试、设备和材料等产业。
国家集成电路产业投资基金股份有限公司总裁丁文武此前表示，截至2017年底，大基金累计有效决策投资67个项目，累计项目承诺投资额1188亿元，实际出资818亿元，分别占一期募资总额的86%和61%。投资项目覆盖了集成电路设计、制造、封装测试、装备、材料、生态建设等各环节，实现了产业链上的完整布局。投资方向上，下一步将提高对设计业的投资比例，并将围绕国家战略和新兴行业进行投资规划，同时尽量对装备材料业给予支持，推动其加快发展。
数据显示，截至目前，大基金共开展52笔对外投资。其中，制造领域投资占比为65%，如中芯国际、长江存储、士兰微等；设计领域占比为17%，如汇顶科技、兆易创新等；封测领域占比为10%，如长电科技、华天科技、通富微电、晶方科技等；装备材料领域占比为8%，如上海新晟、巨化股份等。52家对外投资中，A股上市公司有11家，如三安光电、纳思达、艾派克、国科微、长电科技、长川科技、北方华创、北斗星通、兆易创新、士兰微、华天科技等。
据悉，大基金第二期募资规模将超过第一期，保底将达1500元。另据中芯国际3日公告，中芯国际与国家集成电路基金等成立半导体产业基金。此外，地方版集成电路规划相继出台。据不完全统计，目前已有北京、上海、合肥等20多个城市已建或者准备建设集成电路产业园。
银河证券认为，若大基金第二期达到1500亿-2000亿元左右，按照1:3的撬动比，所撬动的社会资金规模在4500亿-6000亿元左右，加上大基金第一期1387亿元及所撬动的5145亿元社会资金，资金总额将过万亿元。根据相关报道，大基金第二期将有比一期更大比例的金额投入到设计等环节中。
据测算，如果比例达到20%-25%，将有300亿-500亿资金投入到设计环节中，这将有利于我国设计环节的发展，预计设计环节未来两到三年将保持30%左右的复合增速，且呈现逐年提速的状态。我国2018年-2020年将有大量的晶圆代工厂投产，在此情况下，预计未来两年我国代工环节将以30%以上的速度增长，增速继续提升。封测方面，预计受益于产业链景气的回升，我国封测环节未来两年有望实现近25%的增速。整体而言，预计我国集成电路产业未来两年复合增速有望达到30%左右。
政府引导基金撬动新兴产业发展
近年来，为支持新兴产业发展及重大产业转型升级，各类政府引导基金如雨后春笋般涌现。
据了解，目前中央一级的政府专项基金有17只，总量已超过8000亿元，如国家新兴产业创业投资引导基金、国家中小企业发展基金、国家科技成果转化引导基金、先进制造业产业投资基金、军民融合发展基金等。此外，国家战略性新兴产业发展基金也有望年内成立。
另据清科公司统计数据，截至2018年3月，政府产业投资基金总量已达1851只，募资总额超过3.1万亿元。在单只基金的规模上，国家级基金平均目标规模达635亿元，远超省级政府产业基金的145亿元。但在总体规模上，地方政府才是产业投资基金的主力。截至2018年3月，国家级基金目标规模约为1.5万亿元，而省市区三级地方政府产业投资基金目标规模合计约7万亿元。目前，政府产业投资基金主要投资于战略性新兴行业，以引导新兴产业发展，落实产业政策，投资项目以IT、互联网、机械制造、生物技术和医疗健康为主。
“基金的运作对关键领域补短板将起到举足轻重的作用。”专家指出，政府引导基金要聚焦培育新产业发展，紧密结合发展新动能。基金成立的目的不是为了赚钱，不能一味追求市场热点、抢项目，而是通过早期投入，积极支持重要领域产业结构调整，以及打补丁、冲上去的关键行业，把市场和政府需求结合起来，吸引其它社会资本进来，真正解决融资难问题。同时，要明确基金定位，进行市场化运作，加强人才培育。更为重要的是，注意规避形成地方隐形债务，防止明股实债。
海通证券分析师姜超认为，政府产业投资基金投资于战略新兴产业，可以起到“一石三鸟”的效果。一是撬动投资，产业投资基金采用股权投资，比以往债务投资多了乘数效应，而国家级大基金还能撬动地方资金。二是降低杠杆。三是助力升级。产业投资基金投向主要是战略新兴产业、高技术产业等新产业，这些行业规模增速普遍较快，增加值和利润率较高，但体量偏小。较高的投资回报率将会激励更多产业投资基金投向新兴产业，最终带来行业的发展壮大和转型升级。
机构关注“新经济”主题
据悉，除了财政资金及政府引导基金的支持，今年政府将在强化创新、补短板、减税降负等方面打出“组合拳”，如将出台推动重大短板装备创新发展指导性文件，启动一批重大短板装备工程项目；培育一批工业互联网的平台，培育一批系统解决方案的供应商；大力发展工业机器人，智能网联汽车、人工智能、大数据等新兴产业；研究进一步降低制造业企业税费负担等。
长江证券指出，从政策顶层设计来看，先进制造等“新经济”代表性产业规划已较为充分，近期财税、产业、金融、人才、土地等各类政策，对“新经济”均有明显倾斜。政策支持引导下，今年一季度互联网、IT、生物技术等“新经济”领域股权投资大幅提升，电子设备、半导体等也较前期明显改善，新旧动能切换特征显著。2018年坚定看多“新经济”。
渤海证券建议，从两个角度对电子行业进行布局。一是关注下游产业需求量大、成长性较好的细分板块，不断增长的需求将成为推进产业发展的稳定动力，如光学元件、显示器件板块，具有较高的成长空间。二是关注国家重点扶持的细分板块，例如半导体。随着国家集成电路产业政策的系统实施，存储芯片和内存模组系列产品在服务器、个人计算机及消费领域的应用快速增长，相关公司未来有望获得更好的业绩。
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