印度，过去10年，平均GDP增速一度高达7%，在主要的经济体（前10）里面排名第一，被认为是创造了新兴经济体的神话。不过，目前这个神话正在破灭。根据印度经济中心日的预测，目前印度的经济硬性指标已经处于历史低谷，服务业和制造业更是遭遇重挫，国际普遍认为，印度经济已经处在极为危险的巨变之中。 最新数据显示，截止到2020年8月，印度制造业同比下降超过40%，房地产、国际贸易、服务业、交通运输业等领域的经济活动也已经严重下降。印度联邦和企业债券在2020年前8个月的债券总流出额已经超过137亿美元。这无疑是让印度经济雪上加霜。 据IMF的预测，预计印度的GDP今年会倒退8%左右，创下20年来的最差记录。更为让印度人担忧的是，资金似乎有加速撤离印度的迹象。
如果从宏观经济领域分析，印度的经济“雪崩式”滑坡似乎是受到了全球疫情的影响。但这绝非是主要因素，与同是资本主义体制的美国经济类比，美国尽管市场经济遭遇了前所未有的困境，但金融一直处于极度活跃的氛围当中。甚至在7-8月份之间有几次美股异常“繁荣”的表现。在制造业、服务业等实体经济无法对货币保值的时候，大量资金涌入股市、基金当中，造成了美股这种反常的情况。 然而印度却恰恰相反，实体经济下滑之后，资金并没有涌入金融领域。甚至有一部分债券开始外流。就连印度本国的经济分析师都不看好印度金融本身，造成这种现象的原因可能是印度经济更深层次的隐患。
印度金融没能在实体经济下滑的时候承担“泄洪”的作用，有很大可能是印度本身的金融普及并不够。2018年左右，印度才全民普及了银行卡，但是部分人仍然选择储存现金，而非把钱存在银行卡里。金融知识的匮乏让民众在面对实体经济萎缩的经济环境时根本想不到把钱放到金融领域进行避险。 而另一方面，印度的制造业下滑的幅度太大，短时间内资金、政策无法及时从央行补充到市场。这就导致部分资金链并不是很牢固的企业出现资金短缺的问题。企业资金短缺，又无法在制造业方面获取更多订单，而已经生产出的产品由于各种原因无法运出去。最终导致大量企业无法偿还银行贷款。印度目前的坏账率将有可能飙升700个基点以上。这对于已经苦不堪言的实体企业来说无疑是晴天霹雳。
