在过去数周,投资者经常提出的问题是究竟油价大跌会否影响到中国发展可再生能源。油价大跌对可再生能源行业的影响有限,这主要是基于三个理由。首先,中国的传统发电燃料是煤炭,而非石油。第二,技术持续改善,将有助降低可再生能源的发电成本。第三,最新的政策表明,政府将继续支持可再生能源,因为解决空气污染问题仍然是中国政府的焦点之一。在目前,可再生能源的发电成本并不是唯一考虑因素。因此,可再生能源行业在未来几年仍具有吸引力。
传统的发电燃料是煤炭而非石油。煤炭是传统的发电燃料,而石油则是用于运输和其他生产过程的原料。英国石油公司(BP)统计数据显示,煤炭占2013年中国能源消耗总量的67%,而石油仅占18%(图1)。因此,石油与可再生能源并不可直接比较,而我们相信油价大跌的影响是有限的。
中期而言,技术的提升有助降低成本。我们认为,可再生能源的发电成本有下降的空间。对于一些中国领先的多晶硅生产商,如保利协鑫和大全新能源,它们已公布有关降低成本的明确计划,我们相信这将最终有助降低太阳能发电成本。风力发电方面,领先的风机制造商将继续增加生产高瓦数的模型,以降低风力发电的单位成本。
政府最新的政策,显示了当局支持可再生能源发展的决心。上月,国家能源局发布关于太阳能行业的三项通知。这些通知包括:(1)关于做好光伏发电项目接网工作的通知;(2)关于推进分布式光伏发电的通知,目标是在2015年完成建设30个示范区项目(容量为3.35GW);(3)关于做好太阳能发展“十三五”规划编制工作的通知。在风力发电方面,我们的看法是,风电上网电价调整幅度低于预期反映政府继续支持可再生能源的发展。另外,国务院在去年11月公布的《能源发展战略行动计划(2014-2020年)》中,明确指出通过发展清洁能源、提高能源利用效率和节约能源来改变能源结构的重要性。根据政府的目标,非化石能源将占能源消耗总量的15%(较2013年的10%有所上升)。我们相信,相对单纯的考虑发电成本,当局现时更重视如何解决国家的污染问题。
