10月制造业PMI初值为50.4，较上月终值回升0.2个百分点，连续第五个月高于荣枯线，创3个月新高。数据的回升，主要靠从业人员指数上行拉动，但新订单和生产指数反而下滑。总需求指数有所下降，制造业仍面临较大下行压力。
PPI通缩幅度可能加大
10月新订单指数小幅回落，显示需求环比动能变弱，并带动生产指数回落0.6个百分点至50.7%。新出口订单指数回落至52.8%，但绝对水平仍处高位，显示出口总体向好势头未变。10月从业人员指数低位回升1.1个百分点，是拉动PMI回升的最重要力量，但该指数绝对水平仍在50%以下的收缩区间。
“库存需求走弱，价格继续疲软。”中金宏观认为，原材料库存指数在收缩区间继续下降，产成品库存指数回到50%以上，显示库存需求呈现弱势。购进价格指数大幅回落，产出价格指数也回到近6个月来的低点，预示10月份PPI通缩幅度可能加大。
汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌表示，从汇丰PMI分项数据看出，中国内外部需求均有放缓迹象，但仍位于扩张区间内。投入和产出价格指数下降，进一步加剧了通缩压力。整体来说本次指数显示经济扩张势头缓慢企稳，但持续走弱的通胀与产能利用显示有效需求依旧疲软。经济仍需进一步的逆周期调节。
