宏观来看，美联储货币政策会议仍是主导，伯南克表示如果经济继续看转，年底会减缓QE，此言论引发国债收益率大增，并导致亚洲股市全线继续下挫，形成商品市场继续下行的主要动力。同时美元指数大涨，刷新一周高位81.49，且有进一步上涨趋势，强势美指对以美元定价的基本金属造成进一步压力。中国方面，汇丰/Markit周四联合公布，中国6月制造业采购经理人指数初值续降至48.3，上月终值为49.2；其中新订单指数创下10个月最低水平，从上月的49.5降至47.1。汇丰中国制造业6月PMI初值降至九个月低点，连续第二个月低于50，表明中国中小企业处于衰退之中，再考虑到中国资金紧张，银行间拆借利率不断大幅上升，这些都引发了铜市的下挫。基于对中国政府偏重改革的考虑，汇丰下调今明两年的中国GDP增速预估，今年从8.2%下调至7.4%，明年则从8.4%下调至7.4%，包括中金、美银美林、巴克莱等在内的多家投行已下调对今年中国经济的增长预估，国际货币基金组织、经济合作暨发展组织等国际机构亦调降中国今年成长率预估。中国经济增长的放缓和制造业加速下滑，将不可避免地影响大宗商品消费增速。
现货市场来看，LME铜库存再增6175吨达到63.8万吨，消费旺季库存反增显示需求疲弱。中国现货升水160-260元，进口铜较多，铜市场供应方恐慌性出货，消费商多对后市看空，并不入场，市场供大于求明显。据悉，因为近期中国资金偏紧，融资铜进口明显，贸易升水达到160-170美元，中国对外汇管理新措施限制了转口贸易，真实贸易增加，这也加大了国内的压力。供应方面，今天最新消息，力拓旗下Oyu Tolgoi铜矿拟于周五出口首批铜，较原计划提前一周，该铜矿今年预计产铜7万吨。实际上本周供应面的主要压力来自于印尼Grasberg铜矿露天部分将于本周晚些时候重启，该矿去年产铜31.5万吨，而前一段时间的停产估计铜精矿损失为4万吨左右，此前该矿的停产构成了市场最大的支撑，而该矿的提前复产又将引导铜精矿供给回到加速增长的轨道上来。而且之前也谈到，中国5月份铜产量按日均产量计算，5月份1.832吨，4月份为1.858，还是减了一些，估计铜陵产能的释放正好弥补了江铜的减产，其它厂减少幅度相当有限，一个月减少仅6000吨左右。考虑到6月份江铜的复产以及印度两大冶炼厂先后复产的因素，此前冶炼减产对于铜供应的影响相当有限。
总体来看，铜市弱势较为明显。从技术上看，LME铜价将继续下试6800美元，如此价位失守，铜价将向6200美元下行。国内铜市关注焦点在50000元。关注外盘6800美元表现。
