台湾PCB产业链数据:台湾主要27家硬板厂商1月营收355.89亿新台币,同比增长18.52%,环比增长16.2%;台湾主要5家软板厂商1月营收28.44亿新台币,同比大幅增长35.9%,环比下降5%。玻纤布厂商1月业绩大幅增长,需求旺盛,预计Q1业绩淡季不淡;中游CCL公司1月营收同环比大幅增长。
行业动态及点评:玻纤纱厂富乔玻纤薄布将增产40%;日元贬值,不利于PCB厂国际接单;未来几年中国PCB产量将占全球45%-50%。
投资评级及投资建议:台湾PCB中上游企业受需求带动,业绩表现良好;但苹果产品需求趋缓,且缺乏新机效应,台湾软板厂第1季度营收下滑恐超过预期。1月份,全球经济复苏依然缓慢,北美和欧洲市场仍是全球电子产品重要的消费需求来源,而两大经济体的经济复苏动力不足,无疑给全球电子终端产品的复苏带来不确定性。但PCB1月北美BB值已回升到1.01,超过平衡值1,呈现出积极的态势,表明行业有一定的回暖迹象。我们维持PCB行业投资评级“推荐”。推荐个股:沪电股份、生益科技、丹邦科技、兴森科技。
风险提示:提示美国经济复苏缓慢,欧洲债务危机等宏观经济问题及人力成本上升、人民币汇率问题带来的行业风险。
